我国造纸行业2007年运行状况回顾,全球新闻纸市场及原材料价格分析

从废纸进口的起伏一窥造纸行业的全貌。我国作为世界造纸第一大国,废纸进口早已成为行业发展的风向标,废纸进口量和价格涨跌的背后,反映出的正是造纸行业兴衰的变迁。

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1、行业产量增幅回落

昔日风光今日难觅

1 全球新闻纸市场产量集中,价格上涨
全球新闻纸市场产量集中,前10位的国家全部分布在北美、欧洲和亚洲。

我国目前已成为世界造纸产品的主要生产国和消费国,据中国造纸业协会的数据,2006年我国造纸工业纸及纸板产量为6500万吨,消费量为6600万吨,生产量和消费量均居世界第二位。由于目前国内对纸及纸板的消费需求增长已由高速转向平稳,相应的产量增幅也出现较为明显的回落。2007年1-9月全国规模以上造纸企业机制纸及纸板累计产量为5688.74万吨,同比增长16.90%,增幅较上年同期的22.5%回落明显。由于近三年国内纸类消费量的年复合增长率在11.15%,故产量增长的相应放缓,对于改善市场供求、缓解竞争有利。

近几年,造纸行业的发展留下了过山车般的轨迹。2008年,遭受国际金融风暴重击之后,我国造纸行业开始麻烦缠身,历史性产业困局征兆不断。从2009年开始,造纸行业断崖式下滑一直持续到2010年。虽然之后有所复苏,但在2012年之后再次急转直下,并在2013年首次陷入零增长泥沼,直到今年依然毫无复苏迹象。

2005年这十个国家的新闻纸总产量为3044万吨,占全球新闻纸总产量3868万吨的78.7%。北美是新闻纸主要产地,其中加拿大是全球新闻纸产量最多的国家,产量占全球的20%,美国新闻纸产量仅次于加拿大;欧洲市场中,瑞典、德国和俄罗斯产量均在200万吨以上;亚洲新闻纸市场发展迅速,中国市场尤为明显,目前中国新闻纸产量已迅速提升到400多万吨,占全球产量8%以上。
加拿大是全球新闻纸出口量最多的国家,2005年其出口量高达673万吨,占产量的87%。除加拿大之外,瑞典、俄罗斯和德国也是主要的新闻纸出口国。这些国家的产品对国际市场产生着较大的影响。
进口新闻纸最多的是美国,2005年进口量为495万吨,同年新闻纸消费量为929万吨,其消费进口依赖程度达53%。其次是英国,2005年新闻纸进口量为162万吨,占消费量的63%。
亚洲地区很多国家和地区都缺乏新闻纸生产能力,他们每年都要进口新闻纸。其中印度、土耳其、中国台湾和香港都是进口大户。这一块亚洲新闻纸市场对于各出口大国而言,不容忽略。
2003年以来,由于产能压缩美国市场新闻纸价格开始走高,直到2006年下半年由于北美新闻纸需求的持续下跌以及美元汇率下降的原因,美国市场新闻纸价格慢慢回落,从最高时期的640美元/吨左右跌至目前的560-570美元/吨。欧洲市场新闻纸价格则在经历了两年的下跌之后,自2005开始慢慢回升,这个反差主要是由于美元汇率的下降所致。
供求方面来看,2006年新闻纸生产量大于消费量。主要由于广州造纸增加17万吨,晨鸣纸业增加40万吨,华泰股份增加45万吨,全国新闻纸生产量达到400.76万吨,较上年增长17.7%,消费量344万吨,比上年增长3.93%。供给超过需求56万吨。再考虑进出口情况,全年进口新闻纸1万吨,比上年减少13万吨,下降92.86%;新闻纸出口全年已达32万吨,比上年增加30万吨,上升1500%。这样净出口达到31万吨,消化了部分国内过剩产量。
2007年国内基本上没有大规模的项目投产,预计全年国内新闻纸生产量将到450万吨,估计国内对新闻纸的需求大概为390-400万吨,所以存在50-60万吨左右的供应过剩。总体来说,国内新闻纸行业依然处于供过于求的状态,国内的新闻纸市场竞争日趋激烈。但是,自2006年以来,国内新闻纸生产企业能够根据市场变化,及时调整市场销售策略,加大了出口销售,通过出口转移国内压力。
此时,人民币升值成为负面因素。海外市场如美国,是否会出于自我保护而出台征收新闻纸反倾销税等政策措施将成为另一可能的忧虑。我们预计2007年新闻纸行业由于供给过剩和环保及原材料价格上涨等压力导致中小新闻纸厂大量关停的局面将持续,行业进一步整合。对于华泰等大型新闻纸生产企业而言,扩大市场份额的大好时机已经到来。
国内新闻纸价格从2005年开始连续下跌,直至2006年底跌至4300元/吨后开始见底回升。目前,由于废纸价格的不断上涨国内主要新闻纸厂的新闻纸价格已经回升到4700元/吨。我们预计,下半年国内新闻纸价格将持续稳步上升。
从毛利率变化趋势看,目前国内多数厂家新闻纸的毛利率已经下降到10%左右,处于亏损的边缘。只有华泰、晨鸣由于规模经济带来的成本优势,毛利率还能维持在20%左右。6月份以后,国内新闻纸企业要求提价的呼声日益强烈,说明新闻纸毛利率见底回升的时机已经到来。
2 我国原木木材进口量价齐升
从长期来看,木材在一定程度上为稀缺资源,全球林地面积有着不断缩小的趋势。当前,国内开展天然林保护工程,严格限制对国内森林的采伐。
而国内工业用材最主要的消耗大户建筑业、制浆造纸业和家具业消耗达95%的国内工业用木材,且需求越来越强劲。加上俄罗斯等国限制原木出口,印尼等国打击木材走私等原因,导致木材价格的上涨是长期趋势。近年来,我国原木进口量逐年增加,木价维持年均10%以上的增长,预计2007年原木进口量及木价将继续平稳上涨。
木材价格上涨,供应量相对有限,能提供的造纸纤维非常紧缺,所以中国面临的原木浆供应问题越来越严峻。中国造纸业要实现可持续发展,必须走林浆纸一体化道路。
3 国际纸浆价格走势及预测
目前我国造纸企业在原木浆的来源上,以国外进口为主,在价格上受到国际纸浆市场的极大影响。国际纸浆价格自2005年的低谷期之后,受需求强劲及供应紧张等因素驱动浆价大幅上扬,2006年以来从600美元/吨一路上涨至目前的785美元/吨,涨幅达到30%。
2006年全球加速了木浆工业的重组。中国和俄罗斯等地的木浆在建产能较多,将在2007、2008年逐步释放。而拉丁美洲的产能继续大增,生产商将不得不寻找中国以外的市场,未来一年全球木浆供给增长将快于需求。另外,国内许多大型造纸企业还在加紧自制木浆生产线的建设。但是,由于中国造纸企业未来普遍提高产能,再加上外资企业加大在国内的建厂力度,中国对纸浆的需求未来仍将呈增长态势。预计2007年下半年国际浆价将会回落,但是下降的幅度不会很大。
4 国内废纸价格走势及预测
世界再生纸基础市场上,工业化地区北美,西欧,[[日本]]和泛大洋洲地区都是出口顺差地区,发展中国家是进口顺差地区。全球废纸消费增长的主要动力来自中国。
中国森林面积相对有限,因此纸和[[纸板]]产品特别是新闻纸和包装板材定位于使用非木质资源。相比2001年,2006年国内纸板和新闻纸消费量均增长一倍左右,因此近年来我国国内废纸消费量增长呈不断加快的趋势。其中,进口废纸消费量增长快于国产废纸。直至2006年,进口废纸量增幅有所放缓,国产废纸浆有所增长。
国内废纸消费量逐年增加,但由于纸和纸板产量的增长,废纸回收率自2000年以来一直保持在30%左右的较低水平,直至2006年仅为34.3%,远低于47.7%的世界平均水平。另外,国内回收的废纸分类不规范,而且原材料木浆成分低,因此质量和印刷性不如美废。目前,尽管国内已开始采取不同的措施提高废纸回收量,但今后几年我国废纸对进口废纸的依赖度将持续高涨。为满足中国对废纸的需求,北美和欧洲将提高净出口量。预计2007年出口到中国的废纸量将从2006年的1900万吨上升到2200多万吨,2007年多数品种的废纸价格将会上涨。

2、收入利润保持较快增长,盈利能力有回升

造纸原料对行业的重要性不言自明。自上世纪90年代国内纸企使用废纸造纸以来,废纸的使用量持续攀升,2013年废纸浆占纸浆消耗总量65%以上,尤其是废纸每年进口量持续快速增长。海关数据显示,1999年,废纸进口量仅为251万吨,之后以每年200万吨至500万吨的速度增长,到2012年废纸进口量超过3000万吨,达到3007万吨的历史高峰。

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作为纸品生产与消费大国,我国造纸行业近年收入与利润呈现较快增长态势,2000年至2006年,销售收入年复合增长率为20.53%,利润年复合增长率为23.15%。虽然今年以来行业产量增幅回落,但销售收入及利润依旧保持较快增长,2007年1-8月,造纸行业累计销售收入为2336.79亿元,比去年同期增长21.49%;累计实现利润124.53亿元,同比增长40%。

3000万吨是什么概念?先让我们看看全球废纸进出口的数据。当前,北美、欧洲和大洋洲是3个废纸净出口地区。2012年,北美废纸净出口2071万吨,欧洲净出口965万吨,大洋洲净出口164万吨,3个地区合计净出口3200万吨。对比两个数字来看,我国几乎采购了全球出口的大部分废纸,这也可以解释为什么之前我们看到的都是废纸进口持续量增价涨。

从行业盈利能力来看,行业毛利水平自2002年达到17.22%的高点后一路走低,2005年后更是落至14%以下,虽然期间费用率的下降抵消了部分影响,但利润率在2005年后还是降至5%以下。从2007年的情况看,行业毛利水平依旧低位,今年前8个月行业毛利水平为13.12%,较上年同期的13.47%略降,但从单季情况看,毛利水平呈回升态势,6-8月的毛利率回升至14%以上,达到14.3%。同时管理效率的提升,使期间费用率继续下降,今年前8个月的期间费用率为7.25%,从而在毛利水平低位的情况下,行业利润率回升至5%以上,达到5.33%,较上年同期的4.94%水平有提升,并且从单季情况看,6-8月的利润率达到6.32%的高点。行业运行的财务数据表明,受制于成本压力,行业整体的毛利水平仍处低位,但今年以来部分产品市场回暖价格回升,使得毛利水平呈回升态势;同时规模效应的显现也使企业管理效率提升,期间费用率下降,使行业整体的综合盈利能力回升,利润率提高,也使行业的利润增幅远高于销售收入增幅。

只进不出绝非良性发展之路

3、出口大幅增长进口减少

没有永远增长的市场。造纸行业的好日子似乎走到了拐点。从2013年开始,我国废纸进口进入下降通道,当年进口量降为2924万吨,今年上半年仅进口废纸1411.4万吨,预计今年全年进口量2830万吨,比去年再度下降100万吨。

近年我国纸品的进出口力量对比发生了较大变化。2000年,我国进口纸及纸板595万吨,而出口量仅为65万吨,净进口量为530万吨;至2006年,纸及纸板的出口量已达305万吨,年复合增长率为29.39%,而进口量自2003年后就逐年下降,2006年的进口量为436万吨,年净进口量为131万吨。今年以来,出口大幅增长进口减少的状况进一步延续。前三季度我国纸及纸板累计出口量为302万吨,同比增长44.8%,累计出口金额为22.64亿美元,同比增幅为46%,继续保持高速增长态势。前三季累计进口量为311万吨,同比下降7%,累计进口金额为26.7亿美元,同比增长4.2%。进口量的持续下降,有利于国内企业占据更多的国内市场份额,而出口的大幅增长则为国内产能找到释放口。虽然从累计数字看,进口量略高于出口量,但从今年单月数据看,从7月起已连续三个月出口量高于进口量。我们预计随着国内造纸企业实力的提升,2007年将成为我国由纸品净进口国成为净出口国的起点。

如今,横扫全球废纸市场的中国造纸业走上了下坡路,如此窘境愈发显示出造纸大国的羸弱,而下滑背后的根本原因是市场触到了天花板。

4、纸浆进口保持增长

从大的方面来说,造纸产业格局的不合理制约了行业发展。10年的快速发展,严重透支了行业的支撑能力;产能的过度增长,拥塞了市场的消化能力;成本大量蚕食利润,拖累了企业的服务能力;原料高度依赖进口,削弱了企业的国际市场竞争能力。

我国造纸业发展一直面临纤维原料短缺的问题。据造纸协会统计,2006年我国消耗的纸浆总量为5992万吨,其中进口纤维原料。

从小的方面来说,造纸企业的急功近利造成了当前的行业困境。企业都是逐利的,一拥而上的过度投资,造成了部分纸种的阶段性产能过剩,也拉低了整体的盈利空间。拼争市场的低价战略,虽能暂时赢得些许市场份额,但却丢掉了大块的利润。抢做老大的经营方式,没有把别人拉下马,自己却险些跌入水沟。

占总消耗量的39.5%。在消耗的1322万吨木浆中,进口木浆占6成;消耗的3380万吨废纸浆中,进口占约46%,原料对外依存度较高。2007年前三季度木浆累计进口量为642万吨,同比增长5%,累计进口金额为41.18亿美元,同比增长26.50%。由于国际浆价持续上涨,木浆进口金额增幅远高于进口量增幅。在废纸方面,海关数据显示,今年1-8月份国内共到港各类进口废纸1564万吨,同比增长20.46%。国内造纸业受制于资源瓶颈,还将在较长一段时间内承受缺浆之痛。

从政策层面来说,闭关锁国政策钳制了纸业外贸发展。一个依赖大量进口废纸的造纸大国,却在2007年被禁止利用废纸生产的纸及纸板的出口。面对广阔的国际市场,中国造纸企业却被禁锢在国内一隅互相拼争,窝里斗的结果就是自身遭受严重内伤。中国造纸企业用沉痛的事实证明,只进不出的国际贸易市场绝非行业良性发展之路。

面对行业的低迷,生存成了当前造纸企业的关键。现在需要急迫解决的问题是,让造纸业恢复元气,让产能和市场相适应,使企业回到正常、理性的发展轨道上来。

进口创下十二连跌

我国废纸进口量2013年首次出现下降,2014年更是持续量价齐跌,废纸月度进口量从去年11月份开始已连续8个月负增长,废纸进口每吨单价从去年6月份起连续十二连跌。其实,连跌的背后是造纸业的国内市场、行业需求和国际背景3个方面下行的反映。

国内市场方面,我国废纸回收利用率逐步提高,国内废纸供应量的提升导致进口量的下降。2009年之前,进口废纸占全行业所消耗废纸浆的比例一度接近50%。此后几年,国内废纸供应稳步上升,一定程度上保证了废纸资源的供应,平抑了不断高企的国际市场废纸价格,也是近几年废纸进口数量起伏的重要因素。

行业需求方面,行业的天花板让企业痛苦万分,市场的持续低迷,导致成品纸销售下滑,生产成本压力加大,不得不以减产、停产应对,因此工厂对废纸需求减少,原料采购积极性不高,导致废纸现货市场无甚实单,成交较少。

国际背景方面,当前全球造纸业都在开展对资源的争夺,各国对废纸资源的需求量均有不同程度增加。为了确保本国的废纸供应,欧美日等主要出口地区开始减少废纸出口量,导致国际市场上可供出口的废纸减少。国内企业为保证质量和利润,尽量选择质优价低的产品进口,导致进口废纸数量和价格的下降。

掩卷长思,我们必须承认,对原料资源的失控是中国造纸业的硬伤,我国虽是最大的废纸净进口国,但在国际市场废纸价格不断攀升的局面下,反而没有多少话语权。直到如今,却在内忧外患之下迎来了废纸价格的下降。造纸行业是产业链较长、涉及面广的产业,虽然我国已经登上了巅峰,却暴露了自身的脆弱。精彩的乐章也有低潮。中国纸业想要再崛起就需要造纸企业调整结构、提升管理、做好服务、提高效益。

关键词:废纸进口

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